Giá Bitcoin (BTC) bước vào tháng 9 bằng màu đỏ. Và nhiều dự đoán từ phân tích kỹ thuật cho thấy vùng giá 25,000 USD là hỗ trợ quan trọng có thể định hình đường giá cho đến cuối năm.
Bitcoin UTXO Realized Price Distribution (phân phối theo giá thực hiện Bitcoin) là dữ liệu on-chain cho biết mức giá mà tại đó các Bitcoin UTXOs được tạo ra. Mỗi thanh trong biểu đồ dưới đây chính là một lượng BTC nhất định được di chuyển lần cuối tại thời điểm tương ứng với giá thị trường.
Do đó, tại mức giá nào mà có nhiều BTC được giao dịch trên chuỗi hơn thì mức giá đó có thể đóng vai trò là hỗ trợ/kháng cự cho Bitcoin. Có thể hình dung dữ liệu này như một “Volume Profile” của on-chain.
Trong cả biểu đồ trên, số BTC được giao dịch trên chuỗi nhiều nhất tại 16,474 USD. Tuy nhiên, dữ liệu này cũng có thể thay đổi theo thời gian khi giá bắt đầu di chuyển.
Theo dữ liệu on-chain dưới đây của CryptoQuant, Short-term Holders (STH) là những người nắm giữ BTC ít hơn 6 tháng. Và Realized price (giá thực hiện) của STH là mức giá trung bình tại thời điểm mà các STH đã di chuyển trên chuỗi coin của họ. Biến động của Realized Price của Short-term holders phản ánh chi phí cơ bản của một nhà đầu tư ngắn hạn chấp nhận bỏ ra.
Biểu đồ trên cho thấy giá BTC hiện đang biến động dưới mức chi phí trung bình của một STH. Ngoài ra, đường giá thực hiện của STH đang có xu hướng cong nhẹ xuống dưới dự báo một xu hướng giảm có thể sắp bắt đầu. Nhìn rộng hơn với nhiều dữ liệu quá khứ hơn sẽ giúp xác nhận dự đoán này.
Từ năm 2014 đến này, đường giá thực hiện trên (màu tím) liên tục đóng vai trò kháng cự trong downtrend và hỗ trợ trong uptrend. Một mô típ đáng lưu ý thường xuyên xuất hiện trong quá khứ. Đó là giá giảm về dưới đường màu tím, re-test, và một xu hướng giảm bắt đầu.
Mô típ này đang xuất hiện trở lại trong những ngày đầu tháng 9. Do đó, chỉ báo on-chain trên đang muốn nói rằng đà giảm của Bitcoin chỉ mới bắt đầu.
#3. Tỷ lệ lời/lỗ tính trên giá thực hiện đang giảm mạnh đầu tháng 9
Nếu so sánh giá thị trường tại hai thời điểm gần nhất một Bitcoin được di chuyển, có thể đánh giá được BTC đó đang trong trạng thái lời hay lỗ. Kỹ thuật này được sử dụng để tính toán ra tỷ lệ Bitcoin Realized profit/loss. Tỷ lệ này lớn 1 hoặc càng lớn thì càng nhiều BTC trong tình trạng có lời, và ngược lại.
(Lưu ý, đây là tình trạng lời hoặc lỗ xét trên lần giao dịch trên chuỗi, không phải lời lỗ khi nhà đầu tư mua bán trên sàn)
Quan sát của @CryptoCon_ với chỉ báo on-chain trên bổ sung thêm mức trung bình động 50 ngày, cho thấy:
- Trong đa phần thời gian, Bitcoin được giao dịch trong trạng thái có lợi nhuận. Trong những giai đoạn thị trường sụp đổ như 2011 – 2012, 2015, 2019 – 2023 và 2022 – 2023 tỷ lệ profit/loss này giảm về mức dưới 1 (màu đỏ), tức BTC đó chịu lỗ.
- Có một mô típ với tỷ lệ này. Đó là khi thị trường sụp đổ, tỷ lệ sẽ tạo 2 đáy, và sau đó giá BTC sẽ bắt đầu tăng dần. (Hai đáy được đánh dấu bằng 2 vòng tròn xanh dương trên biểu đồ). Trong giai đoạn 2022 – 2023, tỷ lệ Bitcoin Realized profit/loss đã tạo được 2 đáy như mô típ.
Nhưng đến những ngày đầu tháng 9 này, thì tỷ lệ trên bắt đầu có xu hướng trở lại mức dưới 1. Nếu mô típ trên vẫn đúng, thì giá BTC giảm sẽ trở thành cơ hội cuối cùng để nhà đầu tư có thể mua BTC với giá thấp.
#4. Động lượng thay đổi của tỷ lệ Bitcoin STH Realized profit/loss cho dự báo sớm khả năng Bitcoin sẽ dump
Bitcoin STH Realized profit/loss Ratio là tỷ lệ lời/lỗ của giá thực hiện Bitcoin của các nhà đầu tư ngắn hạn (như nói ý 3). Nhưng với tham vọng đưa ra dự đoán sớm hơn, glassnode đã phát triển thêm chỉ báo là Short-Term Holder Realized Profit / Loss Ratio Momentum. Chỉ báo này đo lường động lượng biến động của chính tỷ lệ profilt/loss nhằm mục đích đánh giá sớm khả năng tỷ lệ này sẽ còn tăng tiếp hay giảm tiếp.
- Biểu đồ của chỉ báo on-chain này cho thấy, khi BTC giảm từ 30,000 USD về gần 25,000 USD, thì động lượng suy giảm của tỷ lệ profit/loss của giá thực hiện đang tăng tốc dần (đánh dấu mũi tên đỏ). Điều này dự báo giá BTC sẽ còn giảm dưới áp lực cắt lỗ.
- Đáng chú ý hơn, từ năm 2019 đến nay thì chỉ có 3 giai đoạn ghi nhận hiện tượng này. Đó là giữa 2019, giữa 2021 và cuối 2021. Cả ba giai đoạn chỉ báo này đều đánh dấu một đà giảm mạnh sắp bắt đầu.
Khi động lượng lỗ trên chuỗi tăng tốc (Realized Loss accelerates), nó có thể dự báo những cơn panic sell diễn ra nhanh chóng và mạnh mẽ khiến BTC lập đáy sâu hơn.
#5. Chi phí cơ bản của Holders dài hạn đang hợp nhất với giá thực hiện của toàn bộ nguồn cung
Để hiểu biểu đồ dưới đây, cần hiểu rõ ý nghĩa của 3 đường đỏ, xanh và cam. Giá thực hiện thường được xem như là chi phí cơ bản (Cost Basis) và nhà đầu tư ngắn/dài hạn bỏ ra.
- Short-term Holder Cost Basis (đỏ): Giá thực hiện của người nắm giữ ngắn hạn phản ánh giá mua trung bình trên chuỗi đối với các Bitcoin được giữ bên ngoài sàn giao dịch, và đã được di chuyển trong vòng 155 ngày.
- Long-term Holder Cost Basis (xanh): Giá thực hiện của người nắm giữ dài hạn phản ánh giá mua trung bình trên chuỗi đối với các Bitcoin được giữ bên ngoài sàn giao dịch, và không di chuyển trong vòng 155 ngày.
- BTC Realized Price (cam): Giá thực hiện BTC phản ánh giá mua trung bình trên chuỗi cho toàn bộ nguồn cung Bitcoin (không phải trong một giai đoạn nhất định như những biểu đồ trên).
Từ đây, có thể nhận định và dự đoán bằng biểu đồ trên:
- Giá BTC hiện đang thấp hơn giá mua trung bình của các nhà đầu tư ngắn hạn. Điều này có thể gây áp lực bán vì họ đang lỗ. Quá khứ cho thấy, cuối năm 2021, khi giá BTC dưới mức mua của holders ngắn hạn, giá đã nhanh chóng giảm về vùng giá mua trung bình của các holders dài hạn.
- Và vùng giá mua của các holders dài hạn hiện đang ở mức 20,300 USD. Vùng giá này không chỉ là giá mua trung bình của holders dài hạn mà còn là giá mua trung bình trên chuỗi cho toàn bộ nguồn cung Bitcoin.
Từ đây, 20,300 USD đóng vai trò là hỗ trợ mạnh cho giá Bitcoin trong tháng 9, và có thể là cho cả những tháng kế tiếp.
Tạm kết
Cả 5 tín hiệu từ các chỉ báo on-chain trên khá tiêu cực. Nhưng có thể tổng kết lại như sau:
- 25,400 USD là mức hỗ trợ quan trọng. Nhưng nhiều holders đang chịu lỗ hoặc bắt đầu chịu lỗ, và giá có thể chịu áp lực bán trong tháng 9.
- Đà giảm của BTC có thể chỉ mới bắt đầu. Nếu phá hỗ trợ này, giá có thể giảm sâu về hỗ trợ gần tại 23,300 USD, và mức hỗ trợ mạnh tại 20,300 USD.
- Khả năng panic sell có thể xảy ra khiến giá diễn biến rất nhanh.
0 comments:
Post a Comment